Indicatorul de încredere macroeconomică al Asociației CFA România a scăzut semnificativ în luna iunie a acestui an, anticipându-se o majorare a taxelor și/sau o reducere a ratingului României. Nivelul actual indică un risc major de recesiune, potrivit președintelui organizației, Adrian Codirlaşu.

„În aşteptarea unei majorări a taxelor și/sau reducerii ratingului României, indicatorul de încredere a scăzut puternic. Nivelurile actuale indică un risc foarte crescut de recesiune. Această potenţială recesiune se suprapune cu o creştere a ratei inflaţiei, cauzată de majorarea taxelor indirecte. Este o combinaţie nefavorabilă, rezultată din politicile fiscale puternic pro-ciclice din ultimii ani”, a declarat Codirlaşu într-un comunicat transmis joi.

Studiul realizat lunar de către Asociația CFA România, menit să evalueze aşteptările analiştilor financiari privind economia țării, a inclus şi o întrebare suplimentară referitoare la posibilitatea retrogradării României în categoria de rating nerecomandată investiţiilor („junk”). Astfel, 88% dintre participanţi anticipează că România va menține, în următorii 12 luni, ratingul recomandat investițiilor (cifră în creștere față de luna precedentă), în timp ce 11% prevăd o retrogradare în categoria nerecomandată („junk”), reprezentând o scădere semnificativă față de perioada precedentă.

Conform CFA România, comparativ, atunci când perspectiva unui emitent este revizuită de la „neutru” la „negativ”, acesta este retrogradat în aproximativ un din trei cazuri, în următoarele 12 luni. Riscul de retrogradare după o perspectivă negativă este mai mare cu cât ratingul este mai scăzut (ex: BBB-, BB+).

În aceste condiţii, Indicatorul de Încredere Macroeconomică a scăzut semnificativ în luna iunie, cu 14,9 puncte, ajungând la 29,9 puncte. Această situaţie a fost determinată de reducerea ambelor componente ale indicatorului. Componenta de prognoze a scăzut cu 16 puncte, până la 25, iar componenta de condiții actuale a înregistrat o descreştere de 12,8 puncte, atingând o valoare de 39,7 – un nivel compatibil cu o situație de recesiune.

Evoluţia cursului EUR/RON – previziuni pentru următoarele 6 şi 12 luni

În ceea ce priveşte cursul de schimb EUR/RON, aproximativ 82% dintre participanţi anticipează o depreciere a leului în următorii 12 luni, fără a se înregistra anticipate de apreciere. Astfel, valoarea medie estimată pentru un orizont de 6 luni este de 5,0961 lei/euro, iar cea medie pentru 12 luni, de 5,1453 lei/euro.

Inflaţia în următorii 12 luni

Estimarea ratei inflației pentru următorii 12 luni (iulie 2026) a crescut față de luna precedentă, atingând 5,35%. Se precizează că sondajul a fost realizat ultima săptămână a lunii iunie, înainte de finalizarea pachetului fiscal şi în contextul în care mesajele oficiale sugerau menţinerea cotei standard de TVA la 19%.

Preţurile locuinţelor

În privința prețurilor proprietăților rezidențiale din orașe, 52% dintre participanţi anticipează o stagnare în următorii 12 luni, iar 35% o descreștere. De asemenea, 65% dintre respondenți consideră prețurile actuale supraevaluate, în timp ce 35% le consideră corect evaluate.

Estimarea deficitului bugetar estimat pentru anul 2025 a scăzut ușor la 7,5% din PIB.

Prognozele de creştere economică pentru anul 2025 au scăzut ușor, ajungând la o medie de 0,9%, existând opinii divergente printre participanţi privind o posibilă recesiune pe economia românească.

Datoria publică, exprimată ca procent din PIB, este prognozată să crească la 60% în următoarele 12 luni.

Acest studiu este realizat lunar de către Asociaţia CFA România, de peste 14 ani, și reprezintă un indicator al aşteptărilor analiştilor financiari privind economia României, pentru un orizont de un an. Sondajul este realizat în ultima săptămână a fiecărei luni, iar participanții sunt membri ai Asociaţiei CFA România și candidați CFA nivelul II și III.

Indicatorul de Încredere Macroeconomică variază între 0 (lipsă de încredere) și 100 (încredere maximă în economia românească), fiind calculat pe baza a 6 întrebări referitoare la situația actuală, a previziunilor pe un an pentru diverse aspecte ale economiei (mediul de afaceri, piața muncii, venituri, avere).

Sondajul include, de asemenea, previziuni pentru rata inflației, dobânzi, cursul de schimb EUR/RON, indicele bursier BET și condițiile macroeconomice globale, pe un orizont de timp de un an.

Asociaţia CFA România a fost înființată de profesionişti în investiții din România, deținători ai titlului Chartered Financial Analyst (CFA), diploma acordată de CFA Institute (SUA). Este una dintre cele peste 160 de societăți membre ale CFA Institute.