Fitch plasează ratingul României la „BBB-”, cu perspectivă negativă, în principal din cauza problemelor persistente din finanțele publice și a riscurilor politice, în contextul recentei recesiuni tehnice. Agenția de rating susține că aderarea la UE și fluxurile de capital finanțează convergența veniturilor și accesul la fonduri externe, însă se confruntă cu deficit fiscal și cont curent mari, precum și cu creșterea datoriei publice.

Contextul și factorii care susțin ratingul

Ratingul „BBB-” al României se bazează pe aderarea la Uniunea Europeană și pe fluxurile de capital care au favorizat convergența veniturilor și accesul la finanțare internațională. PIB-ul pe cap de locuitor și nivelul guvernanței sunt peste nivelul categoriei „BBB”.

Agenția Fitch menționează că deficitele bugetar și de cont curent, precum și datoria publică în creștere, sunt principalele puncte slabe. Riscurile sunt accentuate de polarizarea politică și de nivelul ridicat al datoriei externe nete.

Perspectiva negativă și riscurile asociate

Perspectiva negativă reflectă deteriorarea continuă a finanțelor publice, cauzată de un deficit fiscal în scădere, dar încă semnificativ, și de creșterea rapidă a datoriei publice raportate la PIB.

Deși bugetul pentru 2024 nu a fost încă adoptat, guvernul a început implementarea unor măsuri semnificative de consolidare fiscală. Conform agenției, aceste măsuri ar putea duce la o reducere a deficitului ESA cu aproape 2 puncte procentuale din PIB până în 2026.

Impactul măsurilor de consolidare și evoluția datoriei publice

Aplicarea rapidă a măsurilor de consolidare, precum creșterea TVA de la 1 august 2025, a dus la o tendință de scădere a deficitului bugetar. Estimările preliminare indică un deficit ESA de aproximativ 8% din PIB pentru 2023.

Implementarea acestor măsuri și înghețarea cheltuielilor pentru anii următori ar putea reduce deficitul ESA cu circa 2 puncte procentuale din PIB în 2026. Datoria publică brută a crescut în ultimii doi ani, ajungând la aproape 59% din PIB la finalul anului trecut. Fără măsuri suplimentare, agenția Fitch estimează că această cotă ar putea ajunge la 63% în 2027.

Estimări privind creșterea economică și investițiile

Agenția Fitch prognozează că creșterea PIB-ului va rămâne sub potențialul de 2% până în 2027. Creșterea investițiilor va înregistra un avans semnificativ, susținută de fondurile UE, inclusiv prin granturi din Planul de redresare și reziliență, care vor stimula economia.

Stabilitatea politică și influența acesteia asupra ratingului

Un factor slab pentru rating este inflația ridicată, influențată temporar de majorarea TVA și de expirarea plafonului prețurilor energiei electrice.

Fitch notează însă că instabilitatea politică s-a diminuat. Alegerea președintelui Nicușor Dan în mai și formarea unui guvern pro-occidental, cu patru partide și majoritate în iulie 2025, au facilitat adoptarea pachetelor de consolidare fiscală.

Totuși, tensiunile în cadrul coaliției, inclusiv cele legate de negocierile pentru bugetul din 2026, precum și polarizarea politică internă, pot pune în pericol implementarea măsurilor pentru reducerea deficitului fiscal.

Factorii de cost și evoluția ratelor de împrumut

Costurile de împrumut au scăzut față de ultima evaluare din august 2025, datorită evoluțiilor interne și silencierii interesului investitorilor pentru activele piețelor emergente.

Agenția Fitch anticipează o creștere a plăților dobânzilor în raport cu veniturl până la nivelul mediei pentru ratingul „BBB” până în 2027.

Recesiunea tehnică și implicațiile fiscale

Decizia Fitch de a menține ratingul în categoria „BBB-” survine în contextul intrării României în recesiune tehnică, oficial anunțată în aceeași zi.

Astfel, România se confruntă cu provocări fiscale semnificative, în ciuda eforturilor de consolidare și a creșterii investițiilor, susțin agenția de rating.