Sectorul tehnologic în trimestrul recent, creșteri masive, dar semne de slăbiciune

Raportul sectorului tehnologic pentru ultimul trimestru indică performanțe remarcabile, cu creșteri semnificative ale profitabilității și veniturilor, dar și semne de reevaluare din partea investitorilor. Datele oferite de LSEG arată o creștere medie a profiturilor de 31% și o creștere de 20% a veniturilor în rândul companiilor analizate. În rândul celor mai mari șapte companii, profitabilitatea și veniturile depășesc așteptările, cu excepția Tesla.

Performanțe notabile ale companiilor și schimbări în percepția investițiilor

Apple a raportat cel mai bun trimestru din istorie, iar veniturile companiei au înregistrat creșteri. Meta a avut o creștere de aproape 24% a veniturilor. Alphabet a accelerat în sectorul cloud, iar acțiunile sale au crescut cu 61% în ultimele șase luni, de la începutul anului având o creștere de doar 3%. Microsoft menține o poziție solidă în software-ul pentru companii, depășind așteptările Wall Street, însă acțiunile sale au scăzut cu peste 14% de la începutul anului și aproape 21% în ultimele șase luni.

Tesla continuă să surprindă prin trecerea de la industria auto la AI și robotică, deși acțiunile companiei au pierdut aproape 7% de la începutul anului. Amazon și Meta sunt implicate în cheltuieli de capital uriașe, planificând investiții de peste 335 miliarde de dolari până în 2026, pentru infrastructură AI, față de 239 miliarde în 2025.

Reevaluarea cheltuielilor și percepția asupra AI

Consumul record de capital în domeniul AI a dus la o schimbare de percepție în piață. Cheltuielile masive nu mai sunt considerate investiții favorabile, ci riscante pentru veniturile viitoare. În 2026, cheltuielile cumulative pentru infrastructură AI de către Meta, Alphabet și Amazon vor fi de aproape 520 miliarde de dolari, reprezentând o creștere de 77% față de 2025.

Investitorii încep să analizeze calitatea acestor investiții, nu doar valoarea în dolari. Un dolar investit în tehnologii care amplifică marjele de profit sau accelerează creșterea consideră că are o perspectivă pozitivă. În schimb, investițiile în construirea de capacități pentru cerere încă incipientă sunt văzute ca riscante.

Diferențe între giganții industriei și reacțiile pieței

Alphabet, cu dezvoltarea rapidă a cloud-ului și creșterea marjelor, a avut o creștere de doar 3% a acțiunilor din startul anului, dar un avans de 61% în ultimele șase luni. Microsoft, deși are cerere în creștere, a suferit pe partea costurilor, în special din cauza constrângerilor legate de centrele de date și cipuri, pierzând peste 14% din valoare de la începutul anului și aproape 21% în jumătatea anului.

Tesla încearcă să schimbă paradigmele industriale, concentrându-se pe robotică și autonomie. Acțiunile companiei au scăzut cu aproape 7% în cursul anului. Amazon și Meta continui să investească masiv în AI, cu Meta planificând cheltuieli de 135 miliarde de dolari și Amazon peste 200 miliarde. În urma acestor planuri, Meta a avut o creștere de aproape 3%, în timp ce Amazon a scăzut cu 10%.

Percepția investitorilor și evoluția pieței

Un sondaj realizat de eToro arată că 19% din investitori global și 20% dintre români plănuiesc să sporească investițiile în tehnologie, în special în companii mari de profil.

Indicele S&P 500 Technology se menține în teritoriu negativ de la începutul anului, ceea ce sugerează o reevaluare a riscurilor. Investitorii preferă în prezent companiile cu strategii solide, bilanțuri robuste și vizibilitate clară a câștigurilor, decât expunerea sectorială largă.

Bogdan Maioreanu este analist și comentator de piață al eToro.