Potrivit analistului eToro Bogdan Maioreanu, această creștere spectaculoasă a prețului aurului a fost stimulată de o combinație fără precedent de instabilități geopolitice, depreciere a dolarului și intensificare a cererii de investiții în aur, atât din partea instituțiilor, cât și a investitorilor individuali. Totuși, în anul 2026, factorii care au condus la atingerea maximelor din acest an s-ar putea modifica, ceea ce ar putea prelungi tendința de creștere sau provoca o corecție, în funcție de evoluția economiei globale și a politicii internaționale, indică datele Agerpres.

Principalii factori care au impulsionat aprecierea aurului în 2025, conform raportului Gold Outlook 2026 al World Gold Council, relevă o piață care reacționează la multiple presiuni simultane. Creșterea riscului geopolitic, deprecirea dolarului american și scăderea ratelor dobânzilor au fost elemente care au influențat evoluția prețului aurului. Reducerea costurilor de oportunitate pentru deținerea acestui activ fără randament a avut un impact suplimentar.

Trendul pozitiv al prețurilor și poziționarea investitorilor, împreună cu dinamicile economice, au fost alți factori esențiali. Această structură de suport diversificată indică o piață care răspunde mai mult la forțe fundamentale decât la speculații excesive, explică Maioreanu.

Băncile centrale au impulsionat și ele prețul prin achiziții solide de aur, peste mediile istorice, în timp ce fondurile globale de investiții în aur au înregistrat intrări de 77 de miliarde de dolari și au adunat peste 700 de tone de metal galben.

În anul 2026, dinamica pieței aurului va depinde de modul în care vor evolua diferite scenarii macroeconomice. Conform raportului Gold Outlook 2026, scenariul de bază presupune o creștere economică globală menținută la aproximativ 2,7 – 2,8% în termeni reali, reducerea ratelor dobânzilor de către Rezerva Federală a SUA cu circa 0,75% și o potențială scădere a inflației în Statele Unite ale Americii. În această situație, se anticipează ca prețul aurului să fluctueze în intervalul -5% până la +5% față de nivelurile actuale, afirmă analistul.

„Însă, dacă indicatorii economici continuă să se deterioreze și piața muncii din SUA se slăbește mai mult decât se prognoza, determinând Fed să reducă ratele peste estimări, prețul aurului ar putea crește cu 5% până la 15%, sprijinit de un dolar mai slab și o aversiune sporită față de risc. Într-un scenariu mai grav, caracterizat de o încetinire economică sincronizată la nivel global și tensiuni geopolitice accentuate, aurul ar putea urca cu 15% până la 30%, ca urmare a preferinței investitorilor pentru active sigure, în condițiile unei evadări masive către investiții de calitate. Cererea pentru achiziții, în special prin ETF-uri pe aur, va rămâne un factor cheie în acest scenariu, compensând slăbiciunea altor segmente, precum bijuteriile sau tehnologia. Scenariile negative implică o posibilă recesiune în SUA, în contextul unei activități economice ridicate care ar putea alimenta inflația și ar determina Fed să mențină sau să crească ratele dobânzilor. În aceste circumstanțe, creșterea randamentelor și aprecierea dolarului vor face ca deținerea de aur să fie mai costisitoare, declanșând o corecție de 5% până la 20% comparativ cu nivelurile prezente, pe fondul migrării investițiilor de la active sigure către cele de risc”, explică analiza.

Deținerile prin ETF-uri pe aur pot înregistra ieșiri semnificative, pe măsură ce investitorii vor migra spre acțiuni și alte active cu randamente mai mari. Analizaistorică sugerează că achizițiile strategice de către consumatori și investitori pe termen lung ar putea atenua impactul negativ, chiar dacă dificultățile generate de costurile de oportunitate și dinamica pieței vor constitui provocări importante.

Raportul Gold Outlook 2026 evidențiază, de asemenea, două alte variabile ce pot influența în mod semnificativ traiectoria aurului în 2026. Cererea din partea băncilor centrale continuă să fie un factor de sprijin pentru evoluția metalului galben. Rezervele de aur ale statelor din economiile emergente, principala sursă de cerere, rămân sub cele ale țărilor dezvoltate. În cazul escaladării tensiunilor geopolitice, aceste achiziții ale băncilor centrale ar putea crește, consolidând suportul structural pentru aur. De asemenea, fluxurile generate de reciclare reprezintă un alt aspect de influență, rămânând surprinzător de scăzute în acest an, în ciuda prețurilor ridicate, deoarece consumatorii folosesc tot mai mult aurul ca garanție pentru credite, în loc să îl vândă direct.

„Perspectiva anului 2026 pentru aur este pertinentă atât pentru investitorii individuali internaționali, cât și pentru cei românești. Conform sondajului eToro Retail Investor Beat, 30% dintre investitorii globali și 32% dintre investitorii români dețin în portofolii active tangibile, inclusiv aur. În întreg anul 2025, aurul a demonstrat caracteristicile de activ de refugiu și de acumulare de valoare. Rămâne de văzut dacă aceste roluri vor influența din nou metalul galben în anul următor”, adaugă Maioreanu.