Indicele PMI (Purchasing Managers’ Index) a scăzut ușor la 48,4 în iulie, de la 48,7 în iunie. Este a 13-a lună consecutivă în care indicele se situează sub pragul de 50, ceea ce indică o diminuare a activității în sectorul producătorilor.

În Germania, indicele PMI a fost de 49,2 în iulie, cel mai înalt nivel din ultimele 36 de luni, în timp ce indicele PMI pentru Zona Euro a atins 49,8, maximul ultimilor trei ani.

Scăderea indicelui PMI din România este atribuită măsurilor fiscale (creșteri de accize și TVA) și reducerii cererii externe. Toate componentele PMI au înregistrat performanțe slabe: producția a continuat descendenţa pentru a 14-a lună consecutivă, dar ritmul de scădere este mai redus decât media istorică.

Comenzile noi sunt în declin pentru a 13-a lună, cererea internă rămâne scăzută, iar cererea externă s-a deteriorat neașteptat. Comenzile la export au înregistrat cea mai accentuată descreștere din ultimele trei luni. Stocurile sunt în creștere, în timp ce angajările scad, mai ales din cauza plecărilor voluntare. Timpul de livrare al furnizorilor a crescut, influențat de importuri.

Tendința pozitivă a indicatorului principal BCR România Manufacturing PMI a fost temperată în iulie de măsurile fiscale interne și de scăderea cererii externe. Indicele a rămas în zona de contracție pentru a 13-a lună consecutivă, coborând ușor la 48,4 față de 48,7 în luna anterioară, care a reprezentat un punct maxim pe parcursul unui an. Cu o valoare sub pragul de 50,0, indicele PMI continuă să indice o scădere a activității.

Toate componentele au contribuit negativ, cu excepția stocurilor, producătorii acumulând rezerve în perspectiva majorărilor de accize și TVA. Producția a scăzut pentru a 14-a lună consecutivă, deși ritmul diminuării a fost mai moderat decât media istorică. Scăderea comenzilor noi a fost cauzată în principal de cererea slabă internă, pentru a treia lună consecutivă, în timp ce cererea externă s-a deteriorat. Imaginea de ansamblu este una negativă, completată de continuarea reducerilor de personal, determinate în principal de plecări voluntare.

Tendințele slabe de cerere afectează sectorul manufacturier românesc de la începutul anului trecut. Fără semne de îmbunătățire, mai ales în contextul scăderii semnificative a comenzilor la export în ultimele trei luni, redresarea semnificativă a sectorului în 2025 pare puțin probabilă.

Așteptările privind afacerile viitoare sunt în scădere

Indicele HCOB Flash pentru sectorul manufacturier german a avut o ușoară creștere în iulie, ajungând la 49,2, un maxim în ultimele 36 de luni, dar rămânând sub așteptările pieței. Preliminarul PMI al zonei euro a fost de 49,8 în iulie, în creștere față de 49,5 în luna iunie, reprezentând cel mai înalt nivel din ultimii trei ani.

Performanța producției industriale a fost dezamăgitoare, iar șansele de creștere în 2025 sunt limitate. A doua jumătate a anului va trebui să fie extraordinar de bună pentru a evita al treilea an consecutiv de contracție.

Investițiile europene în securitate, împreună cu stimulentele fiscale germane pentru infrastructură și apărare ar putea sprijini producția industrială europeană. Deși incertitudinile persistă, România este influențată indirect de potențiale taxe americane, prin lanțurile de aprovizionare ale industriei auto germane.

Indicele de producție a scăzut ușor în iulie continuând trendul negativ din luna anterioară pentru a 14-a lună consecutivă, pe fondul incertitudinii politice, cererii reduse și problemelor cu forța de muncă. Comenzile noi au avut o evoluție negativă în iulie, prelungind seria de scăderi la 13 luni, modificările fiscale fiind un factor de prudență, iar comenzile la export au prezentat cea mai rapidă scădere din ultimele trei luni.

Așteptările privind afacerile viitoare s-au deteriorat la nivel manufacturier românesc în iulie, atinge un minim de la începutul sondajului din iulie 2023, deși moralul a rămas optimist, susținut de speranțele legate de investițiile finanțate european. Odată cu diminuaea incertitudinii fiscale ce a dominat ultimul an, un punct de inflexiune în încrederea în afaceri este posibil.

Indicele privind angajările a continuat în zona de contracție în iulie, după trei luni consecutive de îmbunătățire, deși scăderea a fost în principal din cauza plecărilor voluntare. Stocurile de achiziții au înregistrat o creștere record, pentru a doua oară în istoria sondajului, motivată de acumularea de rezerve înaintea majorărilor de taxe. Timpul de livrare al furnizorilor s-a prelungit în iulie, influențat de importuri.

Prețurile inputurilor au continuat să crească în iulie, dar cu cel mai lent ritm de la startul sondajului, a cincea lună consecutivă de decelerare inflaționistă. O parte din aceste costuri au fost transferate către clienți, însă ritmul de creștere a prețurilor de ieșire a fost și el atenuat.