Aurul este recunoscut ca un activ de refugiu în fața diverselor riscuri. Indiferent dacă este vorba de riscuri inflaționiste, dobânzi în scădere, crize sau recesiuni economice, sau de evenimente geopolitice negative, investitori, atât cei mari, cât și cei mici, aleg să-și protejeze averile cu ajutorul aurului.

Totuși, nu orice eveniment determină o creștere a cererii de aur. Există o diferență între impactul unor evenimente asupra prețului aurului și lipsa impactului altor evenimente. Astfel, putem categorisi evenimentele ca fiind economice sau geopolitice.

„Evenimentele economice includ orice informație sau tendință care afectează direct economia reală. Sunt incluse inflația, ratele dobânzii, șomajul, falimentele, datoria publică, deficitul bugetar, războaiele comerciale etc. Evenimentele geopolitice includ conflictele armate, tensiunile diplomatice sau schimbările rapide în preferințele electorale ale unei populații. Prețul aurului tinde să crească atunci când atât evenimentele economice cât și cele geopolitice sunt negative. În schimb, prețul are tendința de scădere atunci când aceste evenimente dispar sau slăbesc”, afirmă Victor Dima, Managerul Departamentului de Trezorerie Tavex România.

În România, tendințele sunt similare. În martie 2022, la o lună după invazia Rusiei în Ucraina, Tavex a observat o creștere de aproape 25% în vânzările de aur față de februarie 2022. În octombrie 2023, în urma atacului Hamas asupra Israelului, cererea de aur a crescut cu 47% în același interval de timp, conform analizei Tavex.

Investitorii români sunt atenți la tendințele globale și își ajustează portofoliile în funcție de evenimentele economice și geopolitice.

În perioadele de tensiune geopolitică, există o tendință de a aloca rapid active către aur. Această alocare se realizează prin achiziționarea de lingouri de aur cu greutăți mai mari (de 50 sau chiar 100 de grame), deși cererea rămâne ridicată pentru toate greutătile.

În ceea ce privește alegerea între lingouri și monede de aur, lingourile sunt opțiunea mai frecventă, livrate în ambalaje care servesc drept certificat de autenticitate. În cazul monedelor, lipsa certificatelor de autenticitate poate genera îndoieli legate de proveniența lor.

Este important de menționat că monedele de aur investiționale nu au număr de serie, astfel încât nu se pot emite certificate. Oricare document de autenticitate trebuie emis strict de către producător și nu de către comerciant.

Există diferențe în timpul de reacție al prețului aurului la diferite evenimente. În cazul evenimentelor economice, răspunsul este aproape instantaneu. În cazul celor geopolitice, răspunsul tinde să fie mai lent.

Investitorii instituționali nu sunt siguri despre amploarea și durata unui eveniment geopolitic. Deoarece acestea pot fi de scurtă durată, nu există un motiv evident pentru a restructura portofoliile fondurilor investiționale imediat.

Astfel, investitorii instituționali preferă să aștepte pentru a evalua evoluția unui conflict, fie prin extinderea acestuia, fie prin durata sa. Daca este anticipată agravarea situației, se vor face eforturile necesare de restructurare a portofoliului.