Moneda românească, în stagnare riscantă.

Conform unei analize recente a ING Bank, rata dobânzii de referință ar putea rămâne neschimbată până în 2026, în ciuda presiunilor inflaționiste. În următorii doi ani, leul român ar putea atinge un curs de schimb de până la 5,18 lei/euro.

Băncii Naționale a României (BNR) a menținut rata dobânzii de politică monetară la 7% în primele patru ședințe din 2025, după o ușoară relaxare în vara lui 2024. Reduceri suplimentare sunt tot mai puțin probabile, contextualizând un deficit bugetar în creștere (de la 7% la 7,5% din PIB) și o inflație globală estimată la 5,2% în 2025.

Moneda națională rămâne sub presiune. Prognoza ING indică un curs de schimb de 5,10 lei/euro la sfârșitul anului 2025, urmată de o depreciere constantă până la 5,18 lei/euro în decembrie 2026. BNR a intervenit deja cu peste 6 miliarde de euro pentru a atenua scăderea, însă incertitudinile politice și fiscale continuă să reprezinte o problemă majoră.

În perioada dintre cele două tururi electorale, România a experimentat ieșiri semnificative de capital, investitorii îngrijorându-se de potențiala tăiere a fondurilor europene și o posibilă degradare a ratingului țării. De asemenea, se discută o potențială majorare a TVA, care ar putea declanșa un nou val inflaționist.

Un leu mai slab și costuri energetice mai mari ar putea contribui la creșterea inflației cu până la 1 punct procentual, atrag atenția analiștii ING. Lipsa unei relaxări monetare la nivel global ar putea face BNR să amâne orice reducere a dobânzii până în 2026, menținând un mediu economic tensionat și restrictiv.

România riscă să se afunde într-un ciclu negativ: inflație ridicată, dobândă fixă, leu slăbit și deficit în creștere. În absența reformelor și stabilității politice, o relaxare economică pare tot mai improbabilă.