Frica de o posibilă criză pe piața obligațiunilor guvernamentale, unde se tranzacționează certificate de trezorerie în valoare de 29.000 de miliarde de dolari, a determinat amânarea cu 90 de zile a tarifelor vamale de către președintele american Donald Trump, cu excepția celor impuse Chinei. Acest lucru este raportat de publicații precum Wall Street Journal, CNN și Fortune.

O vânzare masivă a titlurilor de stat americane, anterior considerate sigure de investitori, a demonstrat potențialul devastator al strategiei președintelui.

Dobânzi

Dobânzile pentru titlurile de stat americane pe 30 de ani au ajuns la 4,87%, depășind chiar dobânzile Greciei, care se situau la aproximativ 4,31%. Această situație este evidențiată de profesorul de economie Bogdan Glăvan, în contextul unor comentarii online.

Cu cât o țară este percepută mai sigură de investitori, cu atât dobânzile sunt mai mici. Creșterea dobânzilor, apropiindu-se de pragul psihologic de 5%, a semnalat o posibilă criză majoră în sistemul financiar.

„Punctul critic”

Revista Fortune a menționat că președintele Trump nu a ținut cont de scăderea burselor. Cu toate acestea, creșterea dobânzilor a reprezentat un „punct critic” ce a condus la sistarea tarifelor.

Publicația precizează că președintele este „obsedat” de randamentele obligațiunilor de trezorerie pe 10 ani.

Acest indicator are o importanță crucială pentru președinte, întrucât influențează multe altele, precum dobânzile la creditele auto, ipotecare, cardurile de credit, dar și rata de bază pe care companiile o plătesc pentru împrumuturile pe termen lung.

Rob Arnott, fondator și președinte al Research Affiliates, o companie care gestionează strategii de investiții pentru fonduri de investiții ale căror active depășesc 150 de miliarde de dolari, a subliniat această prioritate: „Trump acordă o atenție mai mare certificatelor de trezorerie pe 10 ani decât pieței bursiere”.

Un succes temporar

În primele zile de turbulențe pe piețele financiare, Trump părea să primească ceea ce dorea. Până la 4 aprilie, randamentul certificatelor de trezorerie pe 10 ani a scăzut la 3,86%, o scădere semnificativă față de 4,4% de la finalul lunii martie.

Președintele părea convins că, deși tarifele vor dura ceva timp, americanii vor obține avantaje prin costuri de împrumut mai mici.

Această perspectivă s-a dovedit a fi efemeră. Începând cu 5 aprilie, randamentele obligațiunilor pe 10 ani au început să crească rapid, atingând 4,5% în dimineața zilei de 9 aprilie.

Intervenția Secretarului Trezoreriei

Secretarul Trezoreriei, Scott Bessent, i-a prezentat lui Trump aceste preocupări în cadrul unei întâlniri premergătoare anunțului de amânare a tarifelor. În această întâlnire, Bessent a subliniat îngrijorările împărtășite de oficialii economici ai Casei Albe, referitor la vânzarea accelerată de pe piața obligațiunilor americane.

Bessent este un profesionist cu experiență în piețele financiare, fiind partener la un fond al magnatului George Soros în anii ’90, și având propriul fond, Key Square Group, din 2015.

Multiple negocieri

Bessent a asigurat că amânarea nu reprezintă o capitulare, ci o etapă spre negocieri cu diverse țări.

Peste 75 de țări exprimă intenția de a negocia, printre care Japonia, Coreea de Sud, Vietnam și India, țări asupra cărora Trump a aplicat tarife importante.

Uniunea Europeană a propus tarife zero, propunere respinsă de Trump, care a cerut Europei să importe produse energetice americane în valoare de 350 de miliarde de dolari.

Avertismentele marilor magnati

Paralel, consilierii prezidențiali au primit presiuni din partea comunității de afaceri, evidențiind evoluțiile îngrijorătoare de pe piața obligațiunilor și recomandând retragerea din această strategie. Jamie Dimon, directorul JPMorgan, Bill Ackman și Elon Musk au avertizat asupra consecințelor pe termen lung ale tarifelor.

Recunoașterea situației

Ulterior, președintele Trump a recunoscut monitorizarea situației de pe piața obligațiunilor.

„Piața obligațiunilor este foarte complexă, am urmărit-o atent”, a declarat Trump. „Piața obligațiunilor pare acum stabilă. Am observat însă, ieri seară, că exista o oarecare îngrijorare” a mai declarat el.

Însoțit de doi consilieri, Bessent și secretarul Comerțului Howard Lutnick, Trump a anunțat decizia.

China rămâne o prioritate

Trump a mărit tarife pentru China la 124%, reacție la măsurile similare din partea Chinei.

Ray Dalio, fondatorul celui mai mare fond de investiții la nivel mondial, i-a recomandat lui Trump să ajungă la un acord cu China și să reducă deficitul SUA la 3%.